- Waarom hebben we aandelen in bedrijven die niet aan de Graham criteria voldoen? Is aaii nominatief voor Graham defensive of niet nominatief ?
A: Om te kopen kiezen we uit aandelen die voorkomen in de Graham Defensive stock screen van www.AAII.com (American Association of Individual Investors) of www.Validea.com (van John Reese, schrijver van The Guru Investor). Daarnaast Nederlandse aandelen die goed scoren volgens de defensieve criteria van Benjamin Graham. Het aantal aandelen in de AAII screen schommelt afhankelijk van koersen. Validea is nominatief, ze kiezen steeds 10 en 20 aandelen om in te beleggen.
- Kunnen jullie van 1 bedrijf laten zien hoe jullie de criteria berekenen, welke def je voor elk criterium hanteert en welke bron jullie gebruiken? Ik krijg hele andere getalllen - zie aangehecht.
- A: Hieronder Thor Industries: Krijgt 100% score in AAII (dat niet zo zwaat tilt aan book value) en 86% score bij Validea wegens lage book value in verhouding tot koers (price).
Detailed Analysis Guru Score: 86% Find Other Stocks that Pass This Guru
SECTOR: [PASS]
THO is neither a technology nor financial Company, and therefore this methodology is applicable.
SALES: [PASS]
The investor must select companies of "adequate size". This includes companies with annual sales greater than $340 million. THO's sales of $4,115.2 million, based on trailing 12 month sales, pass this test.
CURRENT RATIO: [PASS]
The current ratio must be greater than or equal to 2. Companies that meet this criterion are typically financially secure and defensive. THO's current ratio of 2.05 passes the test.
LONG-TERM DEBT IN RELATION TO NET CURRENT ASSETS: [PASS]
For industrial companies, long-term debt must not exceed net current assets (current assets minus current liabilities). Companies that meet this criterion display one of the attributes of a financially secure organization. The long-term debt for THO is $0.0 million, while the net current assets are $431.5 million. THO passes this test.
LONG-TERM EPS GROWTH: [PASS]
Companies must increase their EPS by at least 30% over a ten-year period and EPS must not have been negative for any year within the last 5 years. Companies with this type of growth tend to be financially secure and have proven themselves over time. THO's EPS growth over that period of 34.9% passes the EPS growth test.
P/E RATIO: [PASS]
The Price/Earnings (P/E) ratio, based on the greater of the current PE or the PE using average earnings over the last 3 fiscal years, must be "moderate", which this methodology states is not greater than 15. Stocks with moderate P/Es are more defensive by nature. THO's P/E of 14.90 (using the 3 year PE) passes this test.
PRICE/BOOK RATIO: [FAIL]
The Price/Book ratio must also be reasonable. That is, the Price/Book multiplied by P/E cannot be greater than 22.THO's Price/Book ratio is 2.35, while the P/E is 14.90. THO fails the Price/Book test.- Is het criterium dat een bedrijf >300 mil moet zijn nog van toepassing met alle disrupties en snelheid waardoor recent allerlei grote NL bedrijven failliet zijn gegaan? ('large companies are good:1) have capital and brainpower to get through adversity and back to satisfactory earnings 2) market is likely to respond with reasonable speed to any improvement)
- Antwoord: Schaal is een factor. De anderen zijn winstgevendheid en lage korte en lange termijn schulden.
- Hoe weten we dat de getallen van aaii kloppen, worden daar eisen aangesteld en door wie? Antwoord: Ze komen uit de SEC Edgar database van de VS overheid. Er kunnen fouten in zitten. Het beste is om de cijfers te controleren mbv de jaarrekening en kwartaal rapportages van de bedrijven zelf. Af en toe zijn die nummers ook fout als een bedrijf (of iemand er binnen) fraude pleegt.
- Is het denkbaar als beleggingsstudieclub alleen cash te hebben? Stel beurs zakt meer dan inflatie (in bepaald jaar)? Antwoord: Als de beurs koersen zakken dan hebben we minder cash. Als de koersen snel stijgen, dan kunnen we +/- 10% cash hebben. 100% lijkt onwaarschijnlijk.
- ls je met zoveel mogelijk 'korting' hebt aangekocht, wil je dat daarna de korting naar 0 en Grahamnummer < koersprijs gaat zodat je kan verkopen en winst maakt. Echter als de bedrijfseconomische omlaag gaat kan de 'korting' ook afnemen waardoor Grahamnummer < koersprijs; verkopen we in dat geval met verlies om meer verlies te voorkomen? Antwoord: Ja. De aankoop koers is een "sunk cost", het moet geen effect hebben om besluiten in de toekomst.
- Is 9% rendement een realistische verwachting nu de inflatie vrij laag is. JA: Buffett gaat uit van 12% "This calculation, of course, assumes that our hypothetical company can earn an average of 12% annually on net worth and that its shareholders can sell their shares for an average of 125% of book value. To that point, the S&P 500 earns considerably more than 12% on net worth and sells at a price far above 125% of that net worth. Both assumptions also seem reasonable for Berkshire, though certainly not assured." Zie blz 20: http://www.berkshirehathaway.com/letters/2012ltr.pdf
- Maakt het iets uit op welke beurs je handelt behalve qua tijdszone? Antwoord: Weet ik niet. Het kost in ieder geval geld om dollars te kopen om Amerikaanse aandelen te kopen.
